PAU Economia de l'empresa 2022 · Setembre · Sèrie 3 · Exercici 2

Exercici 2 L’empresa Boraprop està estudiant la possibilitat d’invertir en un projecte i pot escollir entre dos projectes d’inversió amb les característiques següents: Concepte Projecte A Projecte B Inversió inicial 50.000 € 82.000 € Valor residual 0 € 12.000 € Durada en anys 3 4 Cobraments anuals 35.000 € 45.000 € Pagaments anuals 15.000 € 25.000 € Nota: Cost de capital (o taxa d’actualització o de descompte): 6 %. 2.1. Calculeu el valor actual net (VAN) de cada projecte i argumenteu-ne la viabilitat segons aquest criteri. Digueu quin dels dos projectes hauria de triar Boraprop i justifiqueu la resposta. [0,75 punts] 2.2. Calculeu el termini de recuperació (o payback) dels dos projectes. Quin projecte és més recomanable segons aquest criteri? Raoneu la resposta. A continuació, esmenteu dos inconvenients derivats del fet d’utilitzar aquest criteri de selecció d’inversions. [1,25 punts] 2.3. Ofereixen a l’empresa un tercer projecte, el projecte C, amb una inversió inicial de 30.000 €, una durada de 2 anys i una taxa interna de rendibilitat (TIR) del 5 %. Argumenteu la viabilitat del projecte C i la conveniència de triar aquest projecte en lloc de qualsevol dels altres dos (l’A o el B). Justifiqueu raonadament la resposta comparant els tres projectes, sense fer cap càlcul. [0,5 punts]

Exercici 2 2.1. [0,75 punts] Càlculs (amb 2 decimals): Projecte A: Flux de caixa anuals = cobrament anuals menys pagament anuals: 35.000 – 15.000 = 20.000 VAN(A) = –50.000 + 20.000/1,06 + 20.000/(1,06)2 + 20.000/(1,06)3 = –50.000 + 18.867,92 + 17.799,93 + 16.792,39 = 3.460,24 € Projecte B: Flux de caixa anuals = cobrament anuals menys pagament anuals: 45.000 – 25.000 = 20.000 Flux de caixa del quart any anual = (cobrament anuals + el valor residual) menys pagament anuals: (45.000 + 12.000) - 25.000 = 32.000 VAN(B) = –82.000 + 20.000/1,06 + 20.000/(1,06)2 + 20.000/(1,06)3 + 32.000/(1,06)4 = –82.000 + 18.867,92 + 17.799,93 + 16.792,39 + 25.347,00 = –3.192,76 € Viabilitat: El projecte A és viable segons el VAN perquè aquest és positiu. Això significa que el sumatori dels fluxos nets de caixa actualitzats en el moment 0 és superior a la inversió inicial. El projecte B no seria viable perquè presenta un VAN negatiu (–3.192,76 €). Elecció final: L’empresa hauria d’escollir el projecte A: el […]