PAU Economia de l'empresa 2022 · Juny · Sèrie 2 · Exercici 2

Exercici 2 L’empresa Salvem el Planeta, SLU (societat limitada unipersonal) és una microempresa que desenvolupa la seva activitat a Catalunya. Actualment, està analitzant tres projectes d’inversió que li permetin millorar el tractament de residus i s’ha de decidir per un, sabent que tots tres tenen una durada prevista de 3 anys i un desemborsament inicial de 400.000 €. El director financer de l’empresa ha elaborat una taula en la qual falten algunes dades, cor­ Termini de Flux Flux Flux Desemborsament Projecte recuperació de caixa net de caixa net de caixa net inicial (o payback) (any 1) (any 2) (any 3) Júpiter 400.000 € 3 anys 100.000 € 80.000 € ? Plutó 400.000 € 2,5 anys 150.000 € 150.000 € ? (és a dir, 2 anys i 6 mesos) Venus 400.000 € 2 anys 300.000 € 100.000 € 0 2.1. A partir de les dades que consten en la taula, quins fluxos de caixa nets han de generar el projecte Júpiter i el projecte Plutó el tercer any per a poder recuperar el desembor­ sament inicial? Per a respondre, heu de tenir en compte el termini de recuperació (o payback) facilitat per a cada projecte. A continuació us facilitem el càlcul del flux de caixa net del projecte Venus. [0,8 punts] Projecte Venus —  Desemborsament inicial: 400.000 €. —  Any 1: 300.000 €. —  Any 2: 300.000 € + 100.000 € = 400.000 €. El payback és de 2 anys: no hi ha flux de caixa net l’any 3. Projecte Júpiter Projecte Plutó 2.2. Expliqueu què és el criteri del valor actual net (VAN). Seguidament, calculeu el VAN de cada projecte i digueu quin dels tres projectes recomanaríeu segons aquest criteri. Si el projecte escollit fos inviable legalment, seria recomanable executar-ne un dels altres dos? Justifiqueu la resposta. [1,25 punts] Flux Flux Flux Desemborsament Projecte de caixa net de caixa net de caixa net inicial (any 1) (any 2) (any 3) Júpiter 400.000 € 100.000 € 80.000 € (Càlcul realitzat en l’apartat 2.1) Plutó 400.000 € 150.000 € 150.000 € (Càlcul realitzat en l’apartat 2.1) Venus 400.000 € 300.000 € 100.000 € 0 El cost de capital (k) és del 5 %. 2.3. Aquesta microempresa, a banda d’aquest projecte d’inversió, s’està plantejant de fer-ne d’altres, i per això té previst de demanar una subvenció. En cas que no la hi concedeixin, no disposarà de tot el finançament que li cal, i necessitarà una quantitat considerable de diners, tot i que no en sap la xifra exacta. Li recomaneu que soŀliciti un emprèstit? O seria millor una pòlissa de crèdit? Expliqueu aquestes dues fonts de finançament i, seguidament, raoneu quina és més aconsellable per a aquesta microempresa. [0,45 punts]

Exercici 2 [2,5 punts en total] 2.1. [0,8 punts] Nota: l’estudiant ha de saber trobar quins són els fluxos de caixa nets per als projectes Júpiter i Plutó: Projecte Júpiter: Desemborsament inicial: 400.000€ 1r any: 100.000€ 2n any: 100.000 + 80.000 =180.000€ 3r any: 180.000 + X = 400.000; X = 220.000€ El flux net de caixa del 3r any ha de ser de 220.000€ perquè es pugui recuperar la inversió inicial. RESPOSTA: 220.000€ Projecte Plutó: Desemborsament inicial: 400.000€ 1r any: 150.000€ 2n any: 150.000 + 150.000 = 300.000€ Els dos primers anys hem recuperat 150.000 + 150.000 = 300.000€ dels 400.000€ invertits; per tant, ens faltarien per recuperar 100.000€. 3r any: 300.000 + X = 400.000; X = 100.000€ Tercer any. Per recuperar 100.000€ en 6 mesos, caldria que el flux net de caixa del 3r any fos el doble (12 mesos), és a dir, 200.000€. 200.000€...................12 mesos 100.000€....................X X = (100.000 x 12)/200.000 = 6 mesos RESPOSTA: 200.000€ Nota: s’ha facilitat a l’estudiant […]