PAU Economia de l'empresa 2023 · Juny · Sèrie 5 · Exercici 2

Exercici 2 En Bernat Serraplana és assessor empresarial. En aquests moments està valorant dos possibles projectes d’inversió que poden ser molt beneficiosos per a l’empresa Selvacat, SL. Imagineu que esteu fent pràctiques a l’empresa d’en Bernat i li doneu un cop de mà amb aquest encàrrec, i que l’altre dia, tot preparant l’informe per presentar­lo a l’empresa client, sense voler vau esborrar algunes dades de l’arxiu, de manera que, finalment, les dades que es coneixen sobre els dos projectes són les següents: Desemborsament Flux de caixa net Flux de caixa net Flux de caixa net inicial (any 1) (any 2) (any 3) Projecte 1 ? 100.000 € 90.000 € 100.000 € Projecte 2 270.000 € 105.000 € ? 150.000 € 2.1. En l’informe que esteu preparant s’utilitzarà el criteri del valor actual net (VAN). Expliqueu en què consisteix aquest mètode. A banda, en Bernat us demana que calcu­ leu quins haurien de ser els imports que falten perquè, segons aquest criteri de selecció d’inversions, qualsevol dels dos projectes fos acceptat per l’empresa client. Actualment, amb un cost de capital (o taxa d’actualització o de descompte) del 6 %, el VAN dels dos projectes és zero. [0,75 punts] 2.2. Per finançar la inversió, Selvacat, SL ha donat la indicació que vol utilitzar fonts de finançament externes i a llarg termini i us demana assessorament respecte al facturat­ ge (o factoring), a un préstec a cinc anys i a un crèdit comercial. Expliqueu breument cadascuna de les fonts de finançament esmentades i digueu quina escolliríeu, atenent a la indicació de l’empresa. [1 punt] 2.3. Imagineu que, a darrera hora, l’empresa us ha fet arribar un altre projecte d’inversió (projecte 3) que considera que els pot interessar. Aquest projecte és molt similar als anteriors i sabem que la seva TIR (taxa interna de rendibilitat) és del 7 %. Expliqueu raonadament quin dels tres projectes (1, 2 o 3) aconsellaríeu d’acord amb aquest mèto­ de de selecció d’inversions i per què desconsellaríeu els altres. Per fer­ho, tingueu en compte que es manté la taxa del cost de capital o taxa de des­ compte del 6 %. [0,75 punts]

Exercici 2 [2,5 punts en total] 2.1. [0,75 punts] En què consisteix aquest mètode (VAN)?  -El VAN és un mètode de selecció d’inversions dinàmic, això significa que s’ha tingut en compte que els diners canvien de valor al llarg del temps, incloent per això en aquest criteri el tipus d’interès o cost dels diners. Aquest mètode consisteix a actualitzar financerament el conjunt de fluxos de caixa nets en el moment actual i comparar el resultat obtingut amb el desemborsament inicial.  -Perquè un projecte d’inversió sigui acceptat el VAN ha de ser igual o superior a 0. Això voldrà dir que el valor actual dels fluxos nets de caixa supera el desemborsament que ha calgut fer al començament del projecte d’inversió. Càlcul dels imports que falten: VAN (Projecte 1) = - X +100.000€ / (1+0,06) + 90.000€ / (1+0,06)2 + 100.000€ / (1+0,06)3 = 0€ 0€ = - X + 94.339,62€ + 80.099,68€ + 83.961,93€ X = 258.401,23€ Projecte 1: l’empresa ha d’usar un desemborsament inicial màxim de 258.401,23€ si vol que el […]