PAU Economia de l'empresa 2021 · Setembre · Sèrie 1 · Exercici 2

Exercici 2 La cap de projectes d’inversió d’Aigües del Pirineu, SL està pensant dur a terme un nou projecte per als propers quatre anys. L’empresa està analitzant dos projectes abans de decan­ tar-se per un. Les característiques dels projectes «Ecològic 1» i «Ecològic 2» es mostren en la taula següent: Projecte Ecològic 1 Ecològic 2 Desemborsament inicial: 180.000 € Desemborsament inicial: 230.000 € Flux de caixa net l’any 1: –65.000 € Flux de caixa net l’any 1: 165.000 € Flux de caixa net l’any 2: 300.000 € Flux de caixa net l’any 2: 140.000 € Flux de caixa net l’any 3: –10.000 € Flux de caixa net l’any 3: 160.000 € Flux de caixa net l’any 4: 370.000 € Flux de caixa net l’any 4: 185.000 € Nota: La taxa d’actualització és del 6 %. 2.1. Quin dels dos projectes representa la millor inversió tenint en compte el mètode del termini de recuperació (o payback)? Raoneu la resposta. [1,25 punts] 2.2. Calculeu el valor actual net (VAN) de cada projecte. Escolliríeu el mateix projecte que en l’apartat anterior si ara utilitzéssiu aquest mètode, basat en l’actualització dels fluxos de caixa nets? Per què? [0,75 punts] 2.3. En el cas que haguéssiu de recomanar a la cap de projectes un dels dos mètodes de selec­ ció d’inversions, digueu quin mètode considereu que és més adequat tenint en compte la inflació. Justifiqueu la resposta. [0,5 punts]

Exercici 2 2.1. [1,25 punts] Càlcul: El criteri de selecció d’inversions que s’utilitzarà amb la informació facilitada serà el del payback o termini de recuperació. Projecte ECOLÒGIC 1 : 180.000 = -65.000 (primer any) + 245.000 (segon any) Per tant, es recupera la inversió en 1 any i 294 dies (245.000/300.000)*360 dies. O en 1 any i 9,8 mesos (245.000/300.000)*12 mesos. Projecte ECOLÒGIC 2: 230.000 = 165.000 (primer any) + 65.000 (segon any) Per tant, es recupera la inversió en 1 any i 167 dies (65.000/140.000)*360 dies. O en 1 any i 5,57 mesos (65.000/140.000)*12 mesos. Interpretació i elecció: La millor opció, segons el criteri del termini de recuperació, és el projecte ECOLÒGIC 2, ja que es recupera la inversió abans que l’altre projecte. 2.2. [0,75 punts] Càlcul: VAN (ECOLÒGIC 1) = - 180.000 – 65.000/(1,06) + 300.000/(1,06)2 -10.000/(1,06)3 +370.000/(1,06)4 = - 180.000 – 61.320,75 + 266.998,93 -8.396,19+293.074,66 = 310.356,65 € VAN (ECOLÒGIC 2) = - 230.000 + 165.000/(1,06) + 140.0 […]