PAU Economia de l'empresa 2020 · Juny · Sèrie 3 · Exercici 2

Exercici 2 La cap de projectes d’inversió d’una pime està pensant dur a terme un nou projecte per als propers anys. L’empresa està analitzant dues possibilitats abans de decidir-se: Projecte d’inversió A: La inversió o desemborsament inicial és d’11.000 €. Els fluxos de caixa nets al llarg dels sis anys que dura aquest projecte es detallen a continuació, i al final dels sis anys no tindrà valor residual. Desemborsament Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa inicial net (any 1) net (any 2) net (any 3) net (any 4) net (any 5) net (any 6) 11.000 € 0 € 2.000 € 0 € 0 € 8.000 € 19.000 € Projecte d’inversió B: La inversió inicial és de 4.000 €. Els fluxos de caixa nets durant cinc anys seguits pugen a 1.000 € l’any. No tindrà valor residual al final dels cinc anys. Desemborsament Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa inicial net (any 1) net (any 2) net (any 3) net (any 4) net (any 5) 4.000 € 1.000 € 1.000 € 1.000 € 1.000 € 1.000 € 2.1. Determineu quin projecte d’inversió és més recomanable segons el criteri del valor actual net (VAN) amb una taxa d’actualització del 7 %. [1 punt] 2.2. Calculeu el termini de recuperació (o payback) de cada projecte i argumenteu quin és el projecte més recomanable segons aquest criteri. [1 punt] 2.3. Han de coincidir necessàriament el criteri del VAN i el del termini de recuperació (o payback) en la classificació de les inversions? Per què? [0,5 punts]

Exercici 2 2.1. Determineu quin projecte d’inversió és més recomanable segons el criteri del valor actual net (VAN) amb una taxa d’actualització del 7 %. [1 punt] Càlculs: PROJECTE A (si treballem en 2 decimals) Desemborsament Flux net Flux net Flux net Flux net Flux net Flux net inicial de Caixa 1 de Caixa 2 de Caixa 3 de Caixa 4 de Caixa 5 de Caixa 6 Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) 11.000 0 2.000 0 0 8.000 19.000 VAN “A”= - 11.000 + 0/(1,07) + 2.000/(1,07)2 + 0/(1,07)3 + 0/(1,07)4 +8.000/(1,07)5+ 19.000/(1,07)6 = 9.111,27 € PROJECTE B (si treballem amb 2 decimals) Desemborsament Flux net de Flux net de Flux net de Flux net de Flux net de inicial Caixa 1 Caixa 2 Caixa 3 Caixa 4 Caixa 5 Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) 4.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 FNC 1 FNC 2 FNC 3 FNC 4 FNC 5 VAN “B” = - D0 + + + + +  1)  2)  3)  4)  5) 1( k 1( k 1( k 1( k 1( k 1000 + 1000 + 1000 + 1000 + 1000 = 100,20 € VAN “B” […]