PAU Economia de l'empresa 2019 · Setembre · Sèrie 5 · Exercici 2

Exercici 2 Una empresa ha de triar entre dos projectes d’inversió (A i B) a partir de les dades de què disposa. 2.1. Si l’empresa té les dades de la taula següent sobre els dos projectes (imports expressats en euros) i la taxa d’actualització és del 8 %, indiqueu, després de fer els càlculs neces­ saris, quin dels dos projectes és el més recomanable segons el criteri del valor actual net (VAN). Justifiqueu la resposta. [0,75 punts] Inversió Valor residual de l’actiu Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Projecte o desemborsament al final de la vida de net de l’any 1 net de l’any 2 net de l’any 3 inicial la inversió (any 3) A 90.000 –10.000 60.000 70.000 5.000 B 120.000 30.000 50.000 70.000 — 2.2. Expliqueu què és el termini de recuperació (o payback). A continuació, calculeu el payback de cada projecte a partir de les dades de la taula següent (imports expressats en euros) i argumenteu quin projecte és el més recomanable segons aquest criteri. [0,75 punts] Inversió Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Projecte o desemborsament inicial net de l’any 1 net de l’any 2 net de l’any 3 A 90.000 10.000 60.000 80.000 B 120.000 30.000 50.000 80.000 2.3. Imagineu ara la situació següent: teniu dos projectes d’inversió sobre la taula, A i B, dels quals n’heu de triar un considerant el criteri del valor actual net (VAN) i el del termini de recuperació (o payback). Després d’aplicar aquests criteris, arribeu a la conclusió que, seguint el criteri del VAN, escolliríeu el projecte A; en canvi, seguint el criteri del payback, triaríeu el B. Sabent que només podeu tirar endavant un dels projectes, digueu, sense fer cap càl­ cul, quin escolliríeu. Argumenteu la resposta. [0,5 punts]

Exercici 2 Una empresa ha de triar entre dos projectes d’inversió (A i B) a partir de les dades de què disposa. 2.1. Si l’empresa té les dades de la taula següent sobre els dos projectes (imports expressats en euros) i la taxa d’actualització és del 8%, indiqueu, després de fer els càlculs necessaris, quin dels projectes és el més recomanable segons el criteri del valor actual net (VAN). Justifiqueu la vostra resposta. [0,75 punts] Inversió o Flux de Flux de Flux de Valor residual de l’actiu desemborsament caixa net caixa net caixa net al final de la vida de la inicial de l’any 1 de l’any 2 de l’any 3 inversió (any 3) Projecte A 90.000 - 10.000 60.000 70.000 5.000 Projecte B 120.000 30.000 50.000 70.000 - VAN (A) = - 90.000 – 10.000/(1,08) + 60.000/(1,08)2 + 75.000/(1,08)3 = = - 90.000 – 9.259 + 51.440 + 59.538 = 11.719 € VAN (B) = - 120.000 + 30.000/(1,08) + 50.000/(1,08)2 + 70.000/(1.08)3 = = - 120.000 + 27.778 + 42.867 + 55.568 = 6.213 € Segons el criteri del VAN, és més recomanable […]