PAU Economia de l'empresa 2017 · Juny · Sèrie 5 · Exercici 3

Exercici 3 3.1. El club de futbol Blanc i Negre s’està plantejant fitxar un jugador per a les properes tres temporades, i hi ha tres jugadors (A, B i C) que poden reportar importants beneficis esportius i econòmics. El director financer de l’entitat esportiva està valorant la viabilitat econòmica dels tres possibles fitxatges. Les adquisicions dels drets sobre els jugadors suposen els desembor­ saments inicials (D0) que apareixen en la taula adjunta, que també recull els fluxos de caixa nets previstos per a les properes tres temporades (FCN1, FCN2 i FCN3), generats gràcies a l’activitat esportiva i als drets d’imatge dels jugadors. Els imports estan expres­ sats en euros. El tipus d’interès del mercat és del 5 %. Inversió D0 FCN1 FCN2 FCN3 Jugador A 7.000 3.500 3.000 3.000 Jugador B 4.000 2.200 2.160 2.120 Jugador C 5.000 1.000 1.500 2.000 Tenint en compte que la prioritat d’aquesta entitat és recuperar com més aviat millor la inversió inicial, determineu quin és el criteri de selecció d’inversió més adient i feu els càlculs necessaris per a decidir quin dels tres jugadors és el millor fitxatge. [1 punt] 3.2. Definiu les quatre característiques financeres (o elements financers) d’una inversió. [0,4 punts] 3.3. Expliqueu què és la taxa interna de rendibilitat (TIR). Si el tipus d’actualització del mer­ cat és del 3 %, quina decisió prendríeu davant de tres projectes d’inversió amb els valors de la TIR següents? Justifiqueu les respostes. [0,6 punts] TIR1 = 5,45 % TIR2 = 3 % TIR3 = 2,25 %

3.1. El criteri de selecció, atès que la prioritat de l’empresa és reduir el temps de recuperació de la inversió realitzada, és el del termini de recuperació o payback. INVERSIÓ A Desemborsament inicial: 7.000 A final del segon any ha recuperat 3.500 + 3.000 = 6.500 Al tercer any li queden 500 € per recuperar (7.000 – 6.500). Al tercer any, en un mes es recuperen: 3.000 / 12 = 250 € per cada mes Per tant, recuperarà tota la inversió passats 2 anys i 2 mesos. Considerant un any de 360 dies i un mes de 30 dies. (500 / 3000) * 360 = 60 dies (2 mesos). INVERSIÓ B Desemborsament inicial: 4.000 A final del primer any li queden 1.800 € per recuperar. Al segon any, en un mes es recuperen: 2.160 / 12 = 180 € Per recuperar els 1.800 € que falten, han de passar: 1.800/180 = 10 mesos Per tant, recuperarà tota la inversió passats 1 any i 10 mesos. INVERSIÓ C Desemborsament inicial: 5.000 La suma de tots els fluxos: 1.000 + 1.500 + 2.000 = 4.500 no arriba al desemborsament inicial, per tant, amb aqu […]