PAU Economia de l'empresa 2023 · Setembre · Sèrie 2 · Exercici 2

Exercici 2 La Marta, la propietària del restaurant Slomo, SL, s’està plantejant canviar el local per un de més gran. Per aquest motiu, té sobre la taula dos projectes d’inversió per als propers cinc anys i vol analitzar-los per a poder prendre la millor decisió. Les característiques dels projectes es mostren en la taula següent: Projecte A Projecte B Desemborsament inicial: 14.000 € Desemborsament inicial: 17.000 € Flux de caixa net (any 1): 2.000 € Flux de caixa net (any 1): 2.500 € Flux de caixa net (any 2): 3.000 € Flux de caixa net (any 2): 3.000 € Flux de caixa net (any 3): 3.500 € Flux de caixa net (any 3): 4.000 € Flux de caixa net (any 4): 4.000 € Flux de caixa net (any 4): 4.500 € Flux de caixa net (any 5): 4.500 € Flux de caixa net (any 5): 5.000 € 2.1. Calculeu el valor actual net (VAN) de cada projecte, sabent que la taxa d’actualització o de descompte és del 4 %. Expliqueu raonadament quin projecte és el més recomanable segons aquest criteri. No us limiteu a dir si el valor obtingut és positiu o negatiu; expli- queu què significa que, un cop calculat el VAN per a cada projecte, el valor obtingut sigui més gran o més petit que zero. [0,75 punts] 2.2. Calculeu el termini de recuperació (o payback) de cada projecte i argumenteu quin és el projecte més recomanable segons aquest criteri. A continuació, expliqueu per què a la Marta li hauria estat útil calcular la taxa interna de rendibilitat (TIR) de cada projecte. Justifiqueu la resposta sense fer cap càlcul. [1 punt] 2.3. La Marta necessita decantar-se per una font de finançament extern i a curt termini. Està indecisa entre el facturatge (també anomenat factoring) i el crèdit comercial. Expliqueu aquests dos conceptes. A continuació, argumenteu quina de les dues fonts proposades tindria poca utilitat per a la seva activitat empresarial, en cas de soŀlicitar-la, tenint en compte que en el seu negoci es ven tot al comptat. [0,75 punts]

Exercici 2 [2,5 punts en total] 2.1. [0,75 punts] Càlculs del VAN de cada projecte: PROJECTE A (si treballem amb dos decimals) Desemborsament Flux de Flux de Flux de Flux de Flux de inicial caixa net caixa net caixa net caixa net caixa net Import (€) l’any 1. l’any 2. l’any 3. l’any 4. l’any 5. Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) 14.000 2.000 3.000 3.500 4.000 4.500 VAN A = - 14.000 € + 2.000 €/(1,04) + 3.000 €/(1,04)2 + 3.500 €/(1,04)3 + 4.000 €/(1,04)4 + 4.500 €/(1,04)5 = 926,12 euros (positiu). PROJECTE B (si treballem amb dos decimals) Desemborsament Flux de Flux de Flux de Flux de Flux de inicial caixa net caixa net caixa net caixa net caixa net Import (€) l’any 1. l’any 2. l’any 3. l’any 4. l’any 5. Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) Import (€) 17.000 2.500 3.000 4.000 4.500 5.000 VAN B = - 17.000 € + 2.500 €/(1,04) + 3.000 €/(1,04)2 + 4.000 €/(1,04)3 + 4.500 €/(1,04)4 +5.000 €/(1,04)5 = −310,25 € (negatiu). Raonar quin projecte d’inversió és més recom […]