PAU Economia de l'empresa 2018 · Setembre · Sèrie 3 · Exercici 3

Exercici 3 Una empresa que elabora gelats està valorant la possibilitat d’adquirir una màquina nova a fi d’ampliar la seva capacitat productiva. Després de fer una prospecció de la tecnologia existent al mercat, el director general ha recollit informació sobre tres màquines. Els desemborsaments inicials i els fluxos de caixa nets associats a cada màquina són els següents: Desemborsament Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Flux de caixa Màquina inicial net (any 1) net (any 2) net (any 3) net (any 4) Màquina 1 60.000 € 15.000 € 20.000 € 40.000 € 45.000 € Màquina 2 70.000 € 20.000 € 25.000 € 30.000 € 35.000 € Màquina 3 50.000 € — 15.000 € 30.000 € 60.000 € 3.1. Si la taxa d’actualització del mercat és d’un 3 % i la vida útil de cadascun dels equips és de 4 anys, quina és la millor opció d’inversió d’acord amb el criteri del valor actual net (VAN)? Justifiqueu la resposta. [0,9 punts] 3.2. Indiqueu la fórmula que permetria calcular la taxa interna de rendibilitat (TIR) del pro­ jecte d’inversió de la màquina 2. D’acord amb la TIR, quan escolliríeu o descartaríeu un projecte? [0,4 punts] 3.3. Calculeu quin hauria de ser el valor residual de la màquina 3, en el cas que en tingués, perquè el VAN fos de 60.000 €. [0,4 punts] 3.4. Esmenteu sis fonts de finançament aliè que pot utilitzar una empresa per a finançar les inversions. [0,3 punts]

Exercici 3 3.1. Màquina 1: VAN1 = -60.000 + 15.000/(1 + 0,03) + 20.000/(1 + 0,03)2 + 40.000/(1 + 0,03)3 + 45.000/(1 + 0,03)4 = 50.002,61 €. Màquina 2: VAN2 = -70.000 + 20.000/(1 + 0,03) + 25.000/(1 + 0,03)2 + 30.000/(1 + 0,03)3 + 35.000 + (1 + 0,03)4 = 31.533,67 €. Màquina 3: VAN3 = -50.000 + 0 + 15.000/(1 + 0,03)2 + 30.000/(1 + 0,03)3 + 60.000/(1 + 0,03)4 = 44.902,41 €. La millor inversió és la màquina 1, atès que és la que aporta un major valor actual net. En segon lloc, la màquina 3 i en tercer lloc, la 2. 3.2. 0 = -70.000 € + 20.000/(1 + r’) + 25.000/(1 + r’)2 + 30.000/(1 + r’)3 + 35.000/(1 + r’)4. Quan: R’ > R  El projecte d’inversió és convenient. R’ = R  El projecte és indiferent. R’ < R  El projecte no interessa. Sent R el tipus d’interès del mercat (en aquest exercici 3%). 3.3. En aquest cas: VAN3 = -50.000 € + 0 + 15.000/(1 + 0,03)2 + 30.000/(1 + 0,03)3 + 60.000/(1 + 0,03)4 + VR/(1 + 0,03)4 = 60.000 €. Aïllant VR: VR = 16.992,47€. 3.4. Podrien ser sis de les següents: - Pr […]