PAU Economia de l'empresa 2007 · Juny · Sèrie 2 · Exercici 3 (Opció A)

Exercici 3 Una empresa es planteja un projecte d’inversió per als propers quatre anys. El valor de la inversió inicial és de 400.000 . Els ingressos previstos de les vendes del pri- mer any són de 300.000 i augmenten el 20 % acumulativament els anys següents. Les despeses totals representen el 80 % de les vendes. En finalitzar el quart any, l’empresa obté 150.000 per la venda dels actius. Sabem que el cost mitjà del capital és el 9,50%. a) Definiu el criteri VAN, descriviu-ne l’expressió matemàtica i expresseu el crite- ri per a acceptar o refusar el projecte d’inversió. [1 punt] b) Calculeu, mitjançant el criteri VAN, la viabilitat del projecte d’inversió i raoneu la resposta. [1 punt]

Exercici 3 a) El VAN d’una inversió és la diferència que hi ha entre el valor actualitzat de les entrades netes que genera i el desemborsament inicial. S’actualitzen tots els fluxos nets de caixa, despeses i ingressos. Les quantitats s’hauran de sumar o restar segons que representen entrades o sortides monetàries provocades per la inversió. VAN = - Do + F1 / (1+ i1) + ... + Fn / (1+i1) (1+i2) ... (1+in) Si el VAN > 0 el projecte d’inversió és aconsellable Si el VAN < 0 el projecte d’inversió es refusarà Si el VAN = 0 el projecte d’inversió és indiferent El criteri per seleccionar una inversió segons el VAN és el d’escollir, d’entre les que tenen un valor positiu, aquella inversió que el tingui més alt (1 punt: definició 0,25, expressió matemàtica 0,5 i criteri 0,25) b) 1 2 3 4 Ingressos 300.000 360.000 432.000 518.400 Despeses (80 %) 240.000 288.000 345.600 414.720 Fluxos nets de caixa 60.000 72.000 86.400 103.680 VAN= - 400.000 + 60.000/(1,095) + 72.000/(1,095)2 + 86.400/(1,095)3 + +( […]