PAU Economia de l'empresa 2006 · Setembre · Sèrie 4 · Exercici 3 (Opció B)

Exercici 3 a) Tenim l’oportunitat d’executar un dels dos projectes alternatius A i B. La inversió requerida en ambdós projectes és de 150.000 euros. La durada total és de dos anys i els fluxos previstos són: ALTERNATIVA FLUX DE CAIXA ANY 1 FLUX DE CAIXA ANY 2 A 50.000 130.000 B 30.000 140.000 Quina inversió és més recomanable segons el criteri del valor actual net si la taxa d’actualització és del 7%? Per què? [1,5 punts] b) Si la TIR d’un projecte d’inversió és més elevada que la taxa de cost del capital utilitzada en el finançament del projecte, com haurà de ser el VAN d’aquest pro- jecte? Per què? [1,5 punts]

Exercici 3: a) Per realitzar el càlcul del VAN s’utilitza la fórmula següent: n Q Q Q Q ∑ j 1 2 n VAN I ....... I = − + + + + = − + 1( i ) 2 n j + 1( i ) 1( i ) 1( i ) + + + j = 1 En el cas de l’exercici proposat seria: VANA = - 150.000 + 50.000 / (1+0,07) + 130.000 / (1+0,07)2 = + 10.276 euros VANB = - 150.000 + 30.000 / (1+0,07) + 140.000 / (1+0,07)2 = + 318,81 euros Donat que el volum d’inversió requerit en ambdòs projectes és el mateix, podem comparar-los i decidir executar aquell projecte que ens doni un VAN més elevat, ja que això suposarà que aquest projecte generarà un total actualitzat de fluxos superior al cost de la inversió. És per això que ens decidirem pel projecte A (1,5 punts) b) Si la TIR d’un projecte d’inversió és més elevada que la taxa de cost del capital que permet finançar-la, el projecte proporcionarà un VAN necessàriament positiu, ja que si apliquem la TIR com a taxa d’actualització el VAN ens donaria zero i si la taxa d’actualització disminueix, el VAN augment […]