PAU Economia de l'empresa 2006 · Juny · Sèrie 3 · Exercici 3 (Opció B)

Exercici 3 3.1 Expliqueu el descompte d’efectes com a font de finançament empresarial. [1,5 punts] 3.2 Com interpreteu el fet que un projecte d’inversió tingui una TIR del 9% i un VAN positiu? Com haurà de ser, per comparació amb la TIR, la taxa de cost del capital d’aquest projecte? [1,5 punts]

Exercici 3: 3.1 quan les empreses atorgen un crèdit comercial als seus clients sustentat documentalment amb lletres, rebuts o pagarés, no cal que esperin al venciment de l’efecte. En aquest cas, poden anticipar el seu cobrament mitjançant una operació de descompte del document justificatiu en una entitat bancària. El banc lliurarà un efectiu inferior al nominal de l’efecte ja que descomptarà una sèrie de despeses (comissions, interessos i impostos) (1,5 punts) 3.2 Si un projecte d’inversió té una TIR del 9% significarà que si es compleixen les previsions i executéssim el projecte, aquest ens proporcionaria una rendibilitat anual del 9%. Aquesta taxa actualitza els fluxos de caixa derivats del projecte de tal manera que el VAN = 0, sent aquest nivell el màxim acceptable del cost del capital, és a dir que només acceptarem aquells projectes que tinguin una TIR superior a la taxa de cost del capital. Si el VAN del projecte és possitiu voldrà dir que el conjunt dels fluxos de caixa actualit […]